独角兽企业作为最具科技创新活力的经营主体，其发展规模、质量和态势是衡量一个国家或地区科技实力、经济活力与创新生态的重要标志。支持发展独角兽企业是强化企业科技创新主体地位的体现，更是加快科技自立自强、推动经济高质量发展的重要举措。当前，加快培育新质生产力、壮大高质量发展新动能、拓展未来产业新赛道显得尤为迫切。推动独角兽企业培育和创新发展，有助于产业升级、技术迭代、模式变革，为发展新质生产力注入强大动能。
我国独角兽企业发展态势
独角兽企业脱胎于创新领域或新兴市场，具有发展速度快、成长性高等特点，已成为新业态、新模式的标杆。我国已具备高质量发展良好的基础，支持发展独角兽企业，不仅是打好经济发展主动仗的一项重要部署，更是增强产业创新力的重要抓手。
一是将核心竞争力投注于行业风口成为独角兽企业持续增长的基石。2013年，美国投资界将互联网、人工智能、智能制造、生物医药等前沿领域成立不超过10年、估值超过10亿美元，并在较短时期内获得巨大融资和发展的创业公司统称为“独角兽”。“独角兽”企业的概念迅速流传开来。在我国，一批互联网企业充分利用超大市场规模优势和行业风口，通过模式创新获得流量红利和新兴市场红利，诞生了字节跳动、滴滴等第一批独角兽企业，迅速成长为各自领域中的科技领军企业。据《中国独角兽企业发展报告（2024年）》显示，截至2024年3月，中国独角兽企业总数达369家，较2020年的251家增长约47%，总估值达8.4万亿元（约合1.2万亿美元），较2020年的9400亿美元增长约28%。近年来，在技术应用和模式应用为主的“模式创新”领域的企业数量有所减少，新晋独角兽企业在人工智能、光电芯片、具身智能、半导体、新能源、商业航天、生物科技等“颠覆性创新”领域诞生，呈现出从模式创新转向硬科技创新,从爆发式增长转向增速放缓、质量攀升的态势。
二是独角兽企业引领新赛道的产业创新。独角兽企业的高成长性，一定程度上反映了产业转型升级的方向。尽管近几年独角兽增速放缓，但在国家大力倡导的“八大新兴产业”“九大未来产业”赛道，特别是在GPU（图形处理器）芯片、半导体材料、新型储能、合成生物等硬科技细分领域，独角兽企业在前沿科技占比持续提升，所在赛道从22个增至39个，独角兽企业不断取得纵深突破和横向扩展。与此同时，独角兽企业在生产、交换、分配、消费等环节，也展现新优势、释放新动能。独角兽企业通过应用云计算最新技术，挖掘数据要素资源优化生产流程、提高生产效率；通过交易方式数字化、创新供应链管理，使交换环节更快捷、透明和高效；通过在线支付、虚拟货币，优化社会资源分配和利用效率；通过订阅服务、按需服务等消费模式创新，满足多样化、个性化的消费需求。新一代独角兽企业已形成国产替代能力并开始出海淘金，这对重塑全球独角兽企业的生态格局具有积极意义。应当看到，我国独角兽企业在人工智能、电子商务、汽车交通、移动通信行业表现强势，在医疗保健、供应链物流、工业软件、网络安全、金融科技等行业竞争力还存在不少短板和空白。
三是瞪羚企业成为独角兽企业的预备队。我国现有的三百多家独角兽企业大多数是从瞪羚企业发展而来。瞪羚企业是指创业后通过技术创新、产品更新、商业模式创新跨过“死亡之谷”的高成长型中小企业，具有“瞪羚”体量小、跑得快、跳得高等特征。近年来，即使在全球经济增长乏力的情况下，每年由瞪羚企业升级为独角兽企业的数量仍保持了上升趋势。据统计，我国瞪羚企业数量已超过3.5万家，总数居全球第二，涉92个行业大类，我国已成为全球瞪羚企业持续涌现的国家。瞪羚企业的研发投入强度、研发人员占比、专利授权数量均远高于企业平均水平，而且在核心技术、组织管理、商业模式等方面形成可观的市场前景，因此往往能受到“聪明资金”和创新人才的青睐。但也要清醒认识到，目前不同地区瞪羚企业的认定标准尚未统一，多以各地高新区出台政策为准，尚未形成为瞪羚企业降低试错风险的有效机制，由此导致金融机构难以发现和识别潜在瞪羚企业，较难在初创期提供融资，潜在瞪羚企业从初创期到成长期也缺少有效的扶持政策。
四是所在城市注重创新创业生态培育。据统计，全国47个城市出现过独角兽企业，北京、上海、广州、深圳、杭州等聚集了全国超六成的独角兽企业，区域分布呈现从几个“增长极”转向“多点扩散”的趋势。对于扶持瞪羚企业、独角兽企业，国家层面一直是高度重视的, 实施了多项税收减免政策，并加计扣除企业研发费用，还设立了产业发展基金直接投资相关企业。所在城市较为注重塑造创新创业生态，在探索独角兽企业培育路径上，不断强化产业和技术创新的方向引导，不断优化营商环境和创新氛围。例如，北京市为每家独角兽企业量身定制战略级精准支持方案，在创新支持、空间保障、人才落户、金融扶持、市场培育等方面为独角兽企业最大限度释放政策红利。杭州市依托长三角先进制造产业链，持续打造独角兽企业培育高地，通过动态政策迭代机制构建全周期资金支持体系，推动知识产权质押融资试点，政府引导基金覆盖超50%独角兽企业。
独角兽企业的培育路径
培育独角兽企业，应顺应科技和产业发展趋势，通过进一步全面深化改革，着眼于提升独角兽企业研发能力和运维能力，建立全国统一、部省联动的独角兽企业培育体系，实施有效的培育和扶持策略，积极营造良好的创新创业生态，畅通科技成果转化为现实生产力的路径，让更多独角兽企业应运而生。
首先，加大财税支持力度，助力初创型企业纾困。一方面，应发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家科技成果转化引导基金，以及各地政府引导基金和天使投资引导基金等作用，鼓励国有创投机构积极参与独角兽企业培育孵化，加强机构间股贷联动、投融结合，探索提供针对瞪羚企业从初创期到跨越“死亡谷”到成为独角兽企业过程中的全周期金融服务。另一方面，落实好税收优惠、研发费用加计扣除等支持政策。加大对创新创业企业的税收优惠政策力度，落细落实国家现有关于税收减免和创业补贴、社会保险补贴、企业研发费用加计扣除等政策规定，同时，利用大数据、人工智能等数字技术，开展主动惠企服务，推动将“企业找政策”转变为“政策找企业”。针对瞪羚企业和潜在独角兽企业，鼓励地方政府帮企业找资金、跑手续、降成本，加强税收政策宣传，精准开展培训辅导，协调打通企业经营中遇到的涉税堵点，帮助企业足额享受税收优惠政策的红利。
其次，围绕产业链部署创新链，提升独角兽企业竞争力。近年来，不少国有资本投资公司通过市场化基金、参股投资、“控股直投+基金投资”等方式，撬动社会资本，成功孵化了寒武纪、龙芯中科、上海新微、芯粤能、志橙半导体、大普通信、安凯微电子等一批独角兽企业。与此同时，不少大型民营企业也直接参与了独角兽企业的遴选和孵化，截至2024年的数据显示，比亚迪、华为、小米、联想、商汤科技、科大讯飞等科技领军企业，通过“产业资源+资本+场景落地”的三维模式，成功孵化了一批技术壁垒高、与主业深度协同的独角兽企业。这些经验都值得复制推广。一方面，发挥央企国企作用，向中小企业开放技术、人才、数据等创新资源，带动产业链上下游中小企业加强协作配套。不少央企在特定领域内有长期的技术积累，通过和国内外科研机构、高等院校和创新型民营企业建立合作关系，开展关键共性技术攻关，共同攻克产业发展技术难题。另一方面，加速构建领军企业牵头组建涵盖上下游配套、联合研发、场景应用创新联合体，支持独角兽企业积极参与技术和产品研发，充分发挥民营企业市场敏感度高的优势，以市场需求牵引技术研发，补齐行业缺口和短板。充分发挥瞪羚企业和独角兽企业反应灵敏、技术专一、机制灵活等优势，锚定我国短板行业，滚动实施一批重大技术创新项目和产品示范应用，引导企业突破细分领域产业链技术瓶颈。
再次，健全发展独角兽企业的梯度培育政策体系。充分发挥超大规模市场优势，积极拓展高新技术和产品应用场景，完善瞪羚企业和独角兽企业的分级分类、精准识别和遴选扶持政策。一方面，重点关注潜在独角兽企业。关注国内外知名风险投资基金动态及各类具有较强专业性的行业峰会，挖掘潜在独角兽企业，建立独角兽企业培育目录，及时跟踪企业投融资、营收、人员、技术创新等发展情况。聚焦重点行业和领域，加快数智技术、绿色技术赋能，大力发展工业互联网，推动人工智能落地应用，引导和扶持专精特新企业、瞪羚企业等成长为国际市场领先的单项冠军企业、具有生态主导力的领航企业。另一方面，增强高新区、科技企业孵化器、众创空间、大学科技园等载体的技术策源、成果转化和产业培育功能，更好发挥示范引领和辐射带动作用，加强促进区域合理布局，防止低水平重复建设和“内卷式”恶性竞争，引导孵化载体将服务不断向产业链上下游扩展。
最后，构建创新创业人才长效机制，推进独角兽企业策源地建设。营商环境和创新生态没有最好，只有更好。独角兽企业的迅速成长，离不开人才环境、资本市场、营商环境、创业生态的呵护和滋养。一方面，优化创新服务组织体系。以高水平大学和科研院所为依托，建设综合服务平台，开展科技创新与成果转化一体化全链条服务，完善技术咨询、创业服务中心、技术检验检测机构等科创企业服务体系。围绕符合产业发展方向的瞪羚、独角兽项目和重点孵化企业，推动新兴产业重大科技攻关项目组织管理模式改革，推行“挂图作战”“揭榜挂帅”“赛马制”、首席科学家负责制等，将经费使用权、分配权进一步下放给独角兽企业。另一方面，持续优化创新创业生态。完善万物互联环境下消费者隐私及商业秘密保护制度，针对瞪羚企业和独角兽企业的成长特点，综合应用市场监管、知识产权、项目支持等政策工具，维护市场公平竞争。推行“人才+项目”引才模式，为紧缺海外高端人才在境内工作提供充足科研经费。要加强新兴产业和未来创新人才需求预测，为引进人才企业在配套奖补、子女入学、户籍迁入、职称评聘、医疗保健、家属随调等方面加强配套服务，健全对初创企业人才的支持体系、评价标准，为专精特新中小企业成长为瞪羚企业和独角兽企业提供更优质的服务。
构建多层次金融服务体系，推动独角兽企业创新发展
独角兽企业生于创新，长于融资，成于上市。近年来，全球经济复苏曲折漫长，局部冲突和地缘政治风险加大，独角兽企业面临日益不确定的海外融资风险和上市环境挑战，同时，资本市场的流动性紧缩也导致投资者寻求低风险的投资渠道。为此，应加快建设金融强国，构建与新质生产力发展适配的科技金融服务体系，推动多层次资本市场建设，完善创业投资“募资、投资、管理、退出”机制，打通将社会资金转化为耐心资本并切实流向瞪羚企业、独角兽企业的渠道，助力独角兽企业的健康发展、创新发展。
第一，持续完善风险投资体系。风险投资、股权投资对新质生产力发展有重要作用，要鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能。一方面，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。发挥天使投资作用，围绕产业园区建立天使投资人与企业间的交流合作平台。大力发展天使投资、风险投资、私募股权等融资方式，鼓励私募、风投基金积极参与瞪羚企业、独角兽企业等科创企业发展。由于瞪羚企业和独角兽企业融资需求远远大于一般科创企业，这就需要完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。以股权投资为重点，推进股债联动、投贷联动。探索“产业+孵化”“投资+孵化”等孵化新模式，以及“贷款+外部直投”等融资新模式，精准触达企业需求。另一方面，健全风投补偿机制，基于前期风投机构成功经验加强风投机构跟投、连投。科创企业不仅具有投入产出跨越周期、轻资产运作、研发投入长期占比高、净利润多为负等财务特征，信息不对称问题也比较突出，不能仅靠银行业的间接融资，更需要一些风险承受力高、具有战略眼光的耐心资本与之匹配，通过提供服务，针对企业生存发展、整合生产要素、开拓市场和资本运作提供智力和资金支持。
第二，提升政策性金融机构支持瞪羚企业和独角兽企业的服务质效。开发银行、政策性银行及政策性保险公司要结合自身功能定位，对商业性金融做不了、做不好业务，探索政策性金融工具及服务模式，需要银行等政策性金融机构，在服务瞪羚企业、独角兽企业的过程中，平衡收益和风险，开展业务拓展和服务模式创新。一方面，发展“数字普惠金融”，降低小微企业的融资门槛。鼓励银行通过供应链平台开展供应链融资，为中小企业数字化转型贷款提供延期。依托政府部门的认定、风险分担机制，鼓励银行业机构单列初创企业信贷计划，将瞪羚企业、独角兽企业作为重点支持对象，提供以信用、知识产权质押和应收账款质押等新型押品为主的贷款产品。依托产业数字金融平台识别和管理风险，深度挖掘企业发展各阶段的金融科技应用场景，通过“股权+债权”组合模式，联动股权投资基金支持企业快速发展。另一方面，对于已发展起来的独角兽企业，仅凭传统的银行金融服务往往无法完全满足企业的发展需求。应探索金融科技的赋能形式和应用场景搭建，打造“商行+投行”“线上+线下”“金融+非金融”的综合服务体系，基于产业链和所在产业园区，探索丰富非金融服务，或者通过建立“行业专家库”，发布“区域+行业”研究报告，为科技型企业提供前瞻性研究支持，实现“资金流”“信息流”“业务流”合一，助力提升风险管理能力。
第三，提升独角兽企业高速扩张阶段的金融服务质效。瞪羚企业、独角兽企业爆发力强、成长性高，技术研发、维持和扩大经营规模需要大量资金支持，且对资金时效性要求较高。但这类企业多以中小企业为主，轻资产化、整体规模较小，多因抵押物不足或缺乏担保而在商业银行贷款审批过程中受限。这就需要发挥非银机构专业特色优势，通过金融科技赋能金融产品创新。一方面，引导信托资管等非银机构培育发展科技、绿色以及知识产权等信托业务。探索提供以信用、知识产权质押和应收账款质押等新型押品为主的贷款产品，从企业信用审核、贷款审批、创新融资等方面助力提升融资效率。另一方面，开展专业咨询服务和风险管理服务，以自身资源助力创新生态完善，对接资本市场为企业提供必要的资金支持和金融服务，确保科创企业专注于核心业务和创新发展。
第四，推动优质独角兽企业上市。完善资本市场交易规则制度，拓宽瞪羚企业、独角兽企业融资渠道。落实好资本市场服务科技企业高水平发展举措，支持建设世界一流交易所，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。一方面，推动主板、科创板、中小板等协同发力，优化服务助力企业上市挂牌融资。进一步优化细化北交所、科创板上市审核标准。充分发挥法治利长远、稳预期的作用，防止非法金融活动破坏资本市场投资生态。另一方面，建立增强资本市场内在稳定性长效机制。加强独角兽企业上市辅导培训，鼓励金融管理部门联合证券从业机构等建立常态化、系统化上市辅导和培训机制。推动拟上市独角兽企业先进入门槛较低的市场，待条件成熟时再转入其他层次市场上市。积极培育耐心资本，推动中长期资金入市。
原文载于《人民论坛》，链接：http://www.rmlt.com.cn/2025/0403/726928.shtml
